FKA Fakty Komentarze Analiza l Nowa ustawa o obligacjach – projekt przyjęty przez rząd

Co nowego w prawie, o czym koniecznie trzeba wiedzieć?

Fakty

W połowie sierpnia rząd przyjął projekt nowej ustawy o obligacjach. W zatwierdzonym projekcie uwzględniono znaczną część uwag zgłoszonych przez Przewodniczącego KNF i Ministra Spraw Zagranicznych. Projekt zostanie teraz skierowany do Sejmu.

Przyjęty przez Radę Ministrów projekt ustawy nie przewiduje rozwiązań zasadniczo odbiegających od tych przewidzianych w poprzednich wersjach projektu. Doprecyzowanych zostało jednak kilka kwestii istotnych z perspektywy zarówno emitenta, jak i obligatariuszy.

Komentarze

Projekt nowej ustawy nie rozwiewa wszystkich wątpliwości powstałych na gruncie obecnie obowiązującej ustawy o obligacjach z 1995r. Brak jest m.in. wyraźnej regulacji, czy obligacje niemające formy dokumentu mogą być emitowane jedynie jako obligacje na okaziciela, czy również jako obligacje imienne.

Brzmienie zatwierdzonego projektu ustawy nie wyeliminowało istniejących na gruncie obecnej ustawy wątpliwości, czy obligacje niemające formy dokumentu mogą być emitowane jedynie jako obligacje na okaziciela, czy również jako imienne. W projekcie zabrakło wyraźnej regulacji, której wprowadzenie sugerował UKNF, iż obligacje niemające formy dokumentu mogą być emitowane jedynie jako obligacje na okaziciela.
Z uzasadnienia art. 17 projektu ustawy wynika natomiast, że podział na obligacje imienne i na okaziciela pozostaje aktualny również w przypadku obligacji niemających postaci dokumentu. Możne to więc oznaczać, że ustawodawca dopuścił możliwość emitowania imiennych obligacji niemających formy dokumentu.

Analiza

Dla przypomnienia, nowa ustawa wprowadzi szereg zmian postulowanych przez praktykę m.in. ureguluje zgromadzenie obligatariuszy (zmianę warunków emisji) i ustanowi nowe typy obligacji. Zmiany wprowadzone do projektu ustawy dotyczą m.in. trybu wyrażania przez emitenta zgody na zmianę warunków emisji.

W projekcie ustawy doprecyzowano przede wszystkim kwestie związane z trybem zmiany warunków emisji i funkcjonowaniem zgromadzenia obligatariuszy.

Pełna treść biuletynu znajduje się tutaj.

Masz pytania? Skontaktuj się z nami:

dr Aleksandra Pokropek, radca prawny w departamencie instytucji i restrukturyzacji finansowych
E: apokropek@fka.pl

adw. Leszek Rydzewski, wspólnik w departamencie instytucji i restrukturyzacji finansowych
E: lrydzewski@fka.pl